2026年7月24日、日本財務省および経済産業省は、韓国および中国を原産地とする一部の熱間亜鉛メッキ鋼コイル、鋼板およびストリップを対象に、アンチダンピング（不当廉売）に関する肯定的な仮決定を公表した。調査当局は、対象製品のダンピング輸入が存在し、日本国内産業に実質的な損害を与えていると暫定的に認定した。本件は、Nippon Steel、Nippon Steel Coated Sheet、Kobe SteelおよびYODOKOが2025年4月に申請し、日本政府が2025年8月に調査を開始したものである。仮決定では、中国の関連サプライヤーのダンピング・マージン（不当廉売差額率）は63.95%～68.67%、韓国の関連サプライヤーは32.49%～42.69%と認定された。
留意すべき点は、仮決定で認定されたダンピング・マージンが、すでに正式に賦課されたアンチダンピング関税率を意味するものではないことである。現時点で日本は、本件について暫定アンチダンピング関税または最終アンチダンピング関税を公表していない。利害関係者が提出した証拠および資料を引き続き審査するため、調査期間は4カ月延長され、期限は2026年12月12日となった。関税を賦課するかどうか、および最終的な適用税率は、今後の最終決定に左右される。
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出所：日本財務省、日本経済産業省、LP Information整理
1.1 対象製品は世界市場の一部にすぎない
今回の日本の調査は、主としてHS 7210.49、7212.30、7225.92および7226.99に分類される一部の熱間亜鉛メッキ平板圧延製品を対象とし、鋼コイル、ストリップおよび鋼板を含む。主な用途はガードレール、住宅、フェンス、家電部品などである。ただし、日本の調査範囲は、すべての熱間亜鉛メッキ鋼板とストリップを対象としているわけではない。
日本は、波形板、メッキ層中の鉄含有率が7.0%以上の合金化熱間亜鉛メッキ製品、および一部の高アルミニウム・マグネシウム系、アルミニウム・マグネシウム・ニッケル系メッキ製品を明確に除外している。このため、一般的なGI熱間亜鉛メッキ製品は本件との重複度が高い一方、自動車向けGA製品の多く、Zn-Al-Mg系高耐食性製品およびその他の特殊メッキ材は、本件の主要な影響範囲には含まれない。したがって、今回の日本の仮決定を、世界のすべての熱間亜鉛メッキ鋼板とストリップ市場に対する制限措置と解釈すべきではない。直接的な影響を受けるのは、中国または韓国を原産地とし、日本市場に輸入され、特定の材質、メッキ層および製品形態の要件を満たす一部の製品である。
1.2 世界市場は緩やかに成長、構造高度化がより重要
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直近の調査データによると、世界の熱間亜鉛メッキ鋼板とストリップ市場の売上高は2025年に約989億米ドル、2026年に約1,022億米ドルとなり、2032年には1,241億米ドルに達する見込みである。2025～2032年の年平均成長率は約3.29%と予測される。
細分市場では、熱間亜鉛メッキストリップが2025年の世界市場売上高の82.35%を占め、2032年には83.80%へ上昇し、市場増加額の約89.50%を生み出すと予測される。ストリップのシェアが継続的に上昇する主な理由は、自動車プレス部品、家電筐体、HVACダクト、電気キャビネットおよび産業用構造部品において、コイル材またはスリットコイルを用いた連続プレス、ロール成形、切断および曲げ加工が広く採用され、定尺鋼板に比べて生産効率、材料歩留まりおよび自動化適合性に優れるためである。同時に、冷延基材を用いた熱間亜鉛メッキ製品の売上高シェアは84.30%から85.60%へ上昇する見込みであり、市場需要が、板形精度、表面清浄度、メッキ均一性、深絞り性および塗装適性に優れた製品へ一段と集中していることを示している。
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用途別に見ると、建築・インフラは引き続き世界の熱間亜鉛メッキ鋼板とストリップの最大需要分野であり、2025年の売上高構成比は約38.20%、2032年にも最大用途の地位を維持するものの、シェアは35.80%へ低下する見込みである。これは建築分野の需要が絶対的に縮小することを意味するのではなく、自動車、HVACおよび産業機器などの用途より成長率が低いことを示す。道路用ガードレール、建築外装・囲い、倉庫設備、農業施設および公共インフラの更新は安定した需要を支える一方、成熟市場における建設投資の鈍化、不動産サイクルの変動、一般建築用製品の価格競争が売上高成長を制約する。自動車用途は、車体の防食、軽量化、高張力鋼の採用比率上昇、メッキおよび表面品質の高度化に牽引され、売上高構成比が27.85%から30.10%へ上昇し、2025～2032年の年平均成長率は約4.44%となる見込みで、世界市場における最大の増収源となる。HVAC・ダクト、電気機器および一般産業機器も、データセンター、商業建築、産業オートメーション、電力インフラおよび設備更新需要の恩恵を受け、市場平均を上回る成長が予想される。
市場への影響メカニズムを見ると、日本のアンチダンピング仮決定が、建築、自動車、家電および産業機器における熱間亜鉛メッキ鋼材の実需を直接減少させるわけではなく、インフラの更新、自動車材料の高度化および産業投資が世界需要を支えるという基本構造を変えるものでもない。影響は主として供給面と貿易面に集中する。最終的にアンチダンピング措置が実施された場合、中国および韓国の対象となる一般GI製品が日本市場に入る際の輸入着岸コストと提示価格の不確実性が上昇し、日本の調達は国内製鉄所、台湾およびその他の第三国サプライヤーへ一部シフトする可能性がある。また、再交渉、仕様調整、認証期間の長期化を通じて供給先の切替えが進む可能性もある。同時に、当初日本向けに計画されていた中国・韓国製品が東南アジア、中東、中南米などへ流入し、これら地域の供給圧力と価格競争を強める可能性がある。したがって、本件が変化させる可能性が高いのは、日本およびアジア市場の供給源、地域価格、貿易フローおよび企業シェアである。直接的な影響は、価格感応度が高く標準化の進んだ建築用および一般産業用GI製品に集中しやすく、認証障壁の高い自動車用製品や、本件で明確に除外された一部のGAおよび特殊メッキ製品への影響は相対的に限定される。
1.3 日本のアンチダンピング仮決定の中核ロジック：単なるコスト競争ではなく、需要縮小局面での価格代替
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出所：日本財務省アンチダンピング調査中間報告書、LP Information整理
産業分析の観点から見ると、日本が今回、中国・韓国産の熱間亜鉛メッキ鋼板とストリップについて肯定的なアンチダンピング仮決定を行った背景にある中核的な矛盾は、単純な「日本の製鉄所は高コストで、中国・韓国の製鉄所は低コスト」という構図ではない。日本の需要が縮小する局面でも、低価格の輸入品が市場シェアを拡大、または高い水準を維持し、国内企業の販売量、価格決定力および収益性を明確に圧迫したことにある。中国・韓国の大手鉄鋼企業は一般に、製鋼、熱延、冷延、連続熱間亜鉛メッキまでの比較的一貫した生産体制を有し、1ライン当たりの規模、原料調達の相乗効果、固定費の分散、稼働率、ならびに一般建築用・家電用製品の大量生産に一定の優位性を持つ。国ごとのエネルギー、人件費、減価償却、環境対応および資金調達条件の違いも、より競争力のある輸出価格を支える可能性がある。しかし、これらは低価格提示の産業的基盤を説明する要因にすぎず、コストが低いことや生産効率が高いこと自体がダンピングを構成するわけではない。
アンチダンピング調査では、二つの異なる価格比較を区別する必要がある。一方で、中国・韓国製品の日本市場における販売価格は、日本製同種製品を約10%～20%下回っており、この価格差は、輸入品が日本の製鉄所に価格押下げや価格抑制をもたらし、川下顧客の調達選択に影響を与えたかを判断するために用いられる。他方、法的な意味でのダンピングは、日本向け輸出価格と調査当局が認定した正常価格との比較によって判断される。すなわち、輸入品が日本製品より安いことが自動的にダンピングを意味するわけではないが、製品の代替性が高く、顧客の価格感応度が高い市場では、継続的な低価格が国内産業への損害を示す重要な証拠となる。日本が中国企業について暫定的に認定した63.95%～68.67%のダンピング・マージンも、中国の生産コストが日本より6割以上低い、あるいは中国製品の日本市場での販売価格が日本製品より6割以上安いことを意味するものではない。この数値は、正常価格の算定方法、製品仕様の照合、費用調整および企業の調査協力状況などの影響も受ける。
本件でより注目すべき点は、輸入増加と日本の需要変化が逆方向に動いたことである。2022～2024年度に日本の対象製品需要は全体として減少した一方、中国および韓国からの対象輸入量は518,293トンから638,905トンへ増加し、累計伸び率は約23.3%となった。2024年度には中国・韓国製品が日本の対象製品輸入総量の89.0%を占めた。輸入増加が市場の急拡大期に生じていれば、国内供給不足を補う通常の増加と解釈できる可能性がある。しかし、需要が減少する中でも輸入量が逆行して増加したことは、その増加が新規需要ではなく、日本国内供給の代替による部分が大きいことを示す。これは日本の調査当局が国内産業への損害を認定した重要な背景でもある。中国・韓国製品は市場全体の拡大に伴って増加したのではなく、市場縮小局面でシェアを高めたのである。
熱間亜鉛メッキ鋼板とストリップのうち、一般建築用、家電用および一般産業用GI製品は標準化の程度が比較的高く、調達判断では価格、納期および安定供給が重視される。輸入提示価格が日本製品を長期間10%～20%下回る場合、川下顧客は輸入品の直接購入を増やすだけでなく、輸入価格を日本の製鉄所との再交渉の基準として利用する可能性がある。日本の生産者は、価格を引き下げる、または値上げ幅を縮小して受注を維持するか、従来価格を維持して顧客が輸入品へ切り替えるリスクを負うか、という二つの選択に直面する。このため低価格輸入は、数量面での代替と価格面での波及を同時に生み出す。顧客の一部が引き続き日本製品を購入していたとしても、輸入提示価格が国内製鉄所の利益余地とコスト転嫁能力を圧迫する可能性がある。
調査結果によると、2022～2024年度に日本製同種製品の国内販売量指数は21ポイント、国内市場シェア指数は13ポイント、生産量指数は16ポイント低下した。鉄鋼産業は固定費比率が高く、連続熱間亜鉛メッキラインは一定の稼働率を維持して初めて、設備減価償却、人件費、保守費およびエネルギー費を効率的に分散できる。販売量の減少は単位当たり固定費を押し上げ、価格も同時に圧迫される状況では、利益の減少率が売上高の減少率を上回ることが多い。したがって、日本企業がアンチダンピング調査を申請した直接的な目的は、単に輸入量を減らすことではなく、低価格輸入が国内市場価格を引き下げる作用を弱め、国内製品の価格交渉力と生産ラインの稼働負荷を回復することにある。
もっとも、日本の国内産業が受ける圧力のすべてを中国・韓国からの輸入に帰することはできない。日本では建設資材費および人件費の上昇、プロジェクトの延期、工期の長期化、ならびに一部の最終需要の低迷自体が、熱間亜鉛メッキ鋼材の需要を減少させる。また、一部日本企業の生産ライン調整、製品構成の高度化および設備投資の変化も、生産量と経営指標に影響を与える。しかし、これらの要因だけでは、総需要が減少する中で中国・韓国からの輸入が比較的速く増加し、市場シェアを継続的に高めた理由を十分に説明できない。第三国からの輸入規模も中国・韓国製品を大幅に下回る。したがって、輸入量、価格差、市場シェアおよび日本企業の経営指標を総合すると、低価格の対象輸入は、日本国内産業への損害を拡大させた重要な追加要因であると判断できる。ただし、唯一の原因ではない。
総合すると、今回の日本の仮決定は、「コスト・規模の優位性が競争力のある提示価格を形成する－輸入価格が長期間にわたり日本製品を下回る－需要縮小期にも輸入がシェアを拡大する－日本の製鉄所の販売量と価格決定力が低下する－調査当局が輸出価格は正常価格を下回るとさらに認定する」という一連の連鎖を反映している。本質は単純なコスト競争でも、単に貿易保護主義と片付けられるものでもなく、産業競争、市場需要の変化および貿易救済ルールが複合的に作用した結果である。最終的にアンチダンピング措置が実施された場合、最も直接的な変化は日本の最終需要が減少することではなく、中国・韓国の一般GI製品が日本市場に入る際のコストと不確実性が高まり、日本の調達の一部が国内または第三国サプライヤーへ移ることである。同時に、従来の日本向け輸出が他のアジア、中東または中南米市場へ流れる可能性がある。その結果、業界の競争軸は、単純な輸出価格から、地域生産能力、現地在庫、顧客認証、原産地コンプライアンスおよび地域間の受注配分能力へ一段と移行する。
1.4 企業間競争の軸は輸出価格から地域供給力へ
世界の熱間亜鉛メッキ鋼板とストリップの主要生産企業には、ArcelorMittal、中国宝武、Nippon Steel、POSCO、JFE Steel、Nucor、Hyundai Steel、HBIS、Angangなどが含まれる。日本の仮決定がこれら企業に与える影響は、企業グループ全体の規模ではなく、中国または韓国から日本へ対象GI製品を輸出しているかどうかによって決まる。
鞍鋼、湖南華菱漣源鋼鉄、POSCO、KG Dongbu Steelなどの抽出調査対象企業、および該当するダンピング・マージンが適用されたその他の中国・韓国サプライヤーは、提示価格および受注に関して、より直接的な不確実性に直面する。日本国内生産者の一般GI製品に対する価格圧力は一時的に緩和する可能性があるが、実際の受注増加は、日本の需要、生産能力、コストおよび顧客認証によって制約される。
第三国サプライヤーが調達移転の一部を引き受ける可能性がある。2024年度に日本が第三国から輸入した対象製品は約79,239トンで、そのうち台湾が97.1%を占め、すでに比較的安定した対日供給基盤を持つことが示されている。しかし、第三国製品の価格、仕様のカバー範囲、認証期間および利用可能な生産能力が、従来の中国・韓国からの輸入を代替できるかを決めるのであり、原産地が変わるだけで自動的に代替が進むわけではない。
1.5 世界的な低コスト供給から地域化・差別化競争へ
日本が最終的にアンチダンピング措置を導入した場合、短期的には中国および韓国の一般GI製品が日本市場に入るコストが上昇し、日本の輸入業者は国内調達、第三国調達の増加、または長期契約の再交渉を進める可能性がある。一部の中国・韓国サプライヤーは製品を東南アジア、中東、中南米またはその他のアジア市場へ振り向ける可能性があり、これら地域の価格競争と貿易救済リスクを高めることになる。
長期的には、業界の競争重点が、単純なコストと輸出価格から、海外および地域内の生産能力、現地在庫・納入体制、顧客認証・長期供給関係、自動車用・特殊表面製品の技術力、原産地・貿易コンプライアンス管理、ならびに市場間で製品と受注を配分する能力へ移行する可能性が高い。一般建築用および一般産業用GI製品は価格競争がより直接的で、貿易措置の影響も受けやすい。一方、自動車用GA、高耐食性亜鉛合金メッキおよびその他の特殊製品は、技術、認証および顧客との協業への依存度が高く、汎用品と同じ市場ロジックで評価することはできない。
今回の日本の仮決定が、世界の熱間亜鉛メッキ鋼板とストリップ市場の成長方向を根本的に変えることはない。しかし、世界の鉄鋼市場が、低コスト製品の地域横断的な集中供給から、地域生産、現地認証および差別化製品による競争へ徐々に移行しているという明確な潮流を示している。